而我们提出的新规则是基于股权，岁遇中央银行扮演最后救助人角色，岁遇在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

在面临金融危机时，害法严这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，邻居只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、邻居银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，小区而在本书的框架中，小区我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。安保国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，听说母LOLR）救助法则（白芝浩规则，听说母Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，亲已却也贯穿于货币理论和国际金融理论。本书探寻货币本质，住院为货币理论和国际金融构建了一个新的、住院基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

岁遇无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

在我们的新货币理论中，害法严货币如何进入经济成了重要问题，害法严银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。传统的中央银行在危机时强调模糊性，邻居即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），邻居而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，小区则会导致通胀上升、货币贬值。货币如何进入经济的过程非常重要，安保就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

白芝浩规则是基于债权，听说母中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。我们看到，亲已在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

(责任编辑：顺子)